华融配资 宝盈国证证券龙头指数发起式季报解读：投行业务降28.41%，自营业务增27.96%_基金_份额_为投资者

宝盈国证证券龙头指数型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读华融配资，为投资者提供全面的参考。

主要财务指标：本期利润下滑，两类份额表现有别

宝盈国证证券龙头指数发起式基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。

主要财务指标 宝盈国证证券龙头指数发起式A 宝盈国证证券龙头指数发起式C 本期已实现收益（元） 306,691.32 765,396.64 本期利润（元） -3,483,580.92 -10,348,038.94 加权平均基金份额本期利润 -0.0801 -0.0839 期末基金资产净值（元） 49,058,685.86 161,096,672.21 期末基金份额净值 1.1900 1.1820

从数据可见，本期利润均为负数，A类份额本期利润为 -3,483,580.92元，C类份额为 -10,348,038.94元，反映出该季度基金整体盈利状况不佳。而期末基金资产净值C类份额明显高于A类，分别为161,096,672.21元和49,058,685.86元 。

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基金净值表现：短期有波动，长期跑赢基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准对比

近三个月：A类份额净值增长率为 -6.19%，业绩比较基准收益率为 -6.84%，A类跑赢基准0.65%；C类份额净值增长率 -6.25%，跑赢基准0.59%。 长期表现：自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为19.00%，C类为18.20%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率10.83% ，显示出长期投资下该基金的良好表现。不过，短期波动仍需投资者关注。

投资策略与运作：紧跟指数，关注行业动态

2025年政府工作报告对资本市场着重部署，强调稳住楼市股市，促进其健康发展，深化资本市场投融资改革等，这对证券板块形成利好。本季度，国证证券龙头指数下跌7.22%，截止季末指数最新PB为1.46倍华融配资，处于历史33%分位数水平，估值低于历史均值。

报告期内基金主要采用复制指数的被动策略，通过量化方法跟踪和控制偏离度，将跟踪误差控制在合理范围。同时，基金管理人关注到证券行业各业务板块表现分化，经纪业务同比增幅9.07%，自营业务回暖，同比增幅达27.96%，但投行业务同比下降28.41%，资管业务同比小幅下降3.21% 。

展望下季度，政策支持有望延续，市场交投回暖，券商财富管理业务或受益。行业集中度提升，龙头券商优势将进一步显现。基金将严格按合同规定，依托定量跟踪体系做好管理工作。

基金业绩表现：短期下滑，跑赢业绩基准

截至报告期末，宝盈国证证券龙头指数发起式A的基金份额净值为1.1900元，本报告期基金份额净值增长率为 -6.19%；C类份额净值为1.1820元，份额净值增长率为 -6.25%。同期业绩比较基准收益率为 -6.84%，两类份额均跑赢业绩比较基准，但短期内净值呈下滑态势。

基金资产组合：权益投资占主导

报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 198,438,900.82 93.18 其中：股票 198,438,900.82 93.18 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,059,418.08 1.91 7 银行存款和结算备付金合计 8,489,085.79 3.99 8 其他资产 1,968,859.31 0.92 9 合计 212,956,264.00 100.00

权益投资占基金总资产的93.18%，金额为198,438,900.82元，其中股票投资占据全部权益投资。固定收益投资占比1.91%，金额为4,059,418.08元 ，银行存款和结算备付金合计占3.99%。整体资产组合显示基金以权益类资产为主要投资方向，风险相对较高。

股票投资组合：聚焦金融业

按行业分类的股票投资组合

指数投资：金融业公允价值为198,281,249.00元，占基金资产净值比例达94.35%，其他行业均无投资。 积极投资：制造业公允价值116,059.92元，占比0.06%；科学研究和技术服务业公允价值24,907.86元，占比0.01%，合计占基金资产净值比例0.08% 。基金投资高度集中于金融业，对其他行业涉足较少。

期末股票投资明细

指数投资前十名：东方财富占比13.14%，公允价值27,618,501.20元；中信证券占比10.05%，公允价值21,125,832.00元等。 积极投资前五名：英思特公允价值20,055.24元，占比0.01%等，投资占比较小。指数投资集中于证券行业龙头企业，积极投资规模相对甚微。

开放式基金份额变动：A类赎回超申购，C类申购踊跃

项目 宝盈国证证券龙头指数发起式A 宝盈国证证券龙头指数发起式C 报告期期初基金份额总额 45,891,421.81 121,125,813.49 报告期期间基金总申购份额 9,579,833.49 121,315,986.35 报告期期间基金总赎回份额 14,245,031.45 106,155,236.65 报告期期末基金份额总额 41,226,223.85 136,286,563.19

宝盈国证证券龙头指数发起式A类份额，报告期内赎回份额14,245,031.45大于申购份额9,579,833.49，份额总额减少。C类份额申购踊跃，申购份额121,315,986.35超过赎回份额106,155,236.65，份额总额增加。投资者对两类份额态度有所差异，或与投资期限、费率结构等因素有关。

综合来看，宝盈国证证券龙头指数发起式基金在2025年第一季度虽短期业绩下滑，但长期表现良好且跑赢业绩基准。资产组合集中于权益类尤其是金融业，投资者应关注证券行业波动对基金净值的影响。同时，开放式基金份额变动反映出投资者对不同份额的选择倾向，投资者需结合自身情况合理选择。

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发布于：北京市

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